Bitcoin可靠吗?

Bitcoin可靠吗? 本港100元钞票印有「凭票即付」字样。(资料图片)

Bitcoin近来再次成为热门话题,除了兑换价不断上升、有人不慎掉了密码见财化水外,连财爷( 曾俊华)也特意撰文,认为现时投机成分很高,因此呼吁市民在考虑投资或进行交易时,务必格外小心和明白相关风险。

不少朋友认为,Bitcoin没有实物支持,所以信不过,瓜瓜初时也这样想,但究竟是否如此?在探讨之前,或许先说说甚幺是货币。翻查资料,货币是一种媒介,在物资和服务交换中用作交易之用,例如一个标价10元的麵包,我们需要向麵包店支付10元货币以换取之。此外,货币还可以用来累积财富,正如我们把钱存放在银行般。货币也是计价单位,例如货物和服务的标价,财务报表内的数字等。

货币之所以出现,与经济活动有莫大关係。未有货币时,大家都是「以物易物」来换取所需。我是农夫你是渔民,我用一袋米换你三尾鱼,大家就可以有鱼有饭吃,而不用我只吃饭你只吃鱼。

可是,我们还需要向其他人换取生活所需,若每次交易都拿着几袋米就很不方便,而且计价也有困难,换一块猪肉需要多少米?换只牛来耕田又要多少?随着经济逐渐发展,交易开始频繁和複杂,货币就应运而生,因它能解决携带和计价不便的问题。

若修读过中国历史的,大抵也读过贝币、刀币、布币吧?及后出现了方孔钱,记得中史老师曾说,方孔钱中间有个洞,用小绳串起来方便点算和携带。时代渐渐进步,及后更出现银票,即纸币的前身。

到了现代,纸币成为我们日常的交易工具。大家都知道,纸币其实只是一张纸,製作成本虽然高,因为要减低伪冒风险,但也不像金币和银币那般本身是有价值的。哪为甚幺100元纸币值100元?拿张「红底」出来看看已经知到答案,上面印有「凭票即付」字样,任何人拿着这张纸,就能够在银行兑现100元正或等值的外国货币。不过,不是人人都讲信用,我们又凭甚幺相信他们有能力兑现承诺?所以在发行钞票时,都会由一些有价值的东西来作储备,例如香港政府就用美元。

至于虚拟货币如Bitcoin,其建立目的是为了方便网上交易,但它不像货币般由有价值的东西来支持,没有人能保证它可以兑换成实体货币或换取商品与服务。那为何它有价值?根据Bitcoin网页解释,靠的就是「信任」,由于人们相信并且接受以它来做交易,因此它才有价值。

有朋友说,Bitcoin较实体货币如美元更可靠,由于美国实行量化宽鬆,变相让美元无限量印製,结果在世界不少地方造成通胀。反观Bitcoin有发行上限,更重要的是没有一家机构或个人能操控发行量,加上所有发行纪录和交易讯息都是公开,整个系统透过用家互相监察,单以这点来看,它的确较美元更信得过。

这幺说,Bitcoin是否能取代货币的地位?将来的事当然很难说,但若果愈来愈多人使用,说不定会有这一天。不过,目前还有不少隐忧尚待解决,例如用家身份保密问题,若被利用成为洗黑钱工具,甚至有人利用不同户口「互炒」来抬价的话,或会引起各国政府关注而出手监管,例如上周中国人民银行等五部委发出通知,各金融机构和支付机构不得开展与Bitcoin相关的业务。

又例如Bitcoin极度依赖互联网,记得2006年台湾发生的地震破坏了海底电缆,令香港及邻近广泛地区无法连接海外网络吗?可以想像一下,若类似情况再度发生,虚拟货币就难以交易。

流量也值得留意,记得读书时学过货币流量公式「MV=PY」,即货币供应量(M)乘以货币流速(V)等于物价(P)乘以实质产出(Y)。假设PY(即名义GDP)不变,货币流速愈低,货币供应量就要提高。由于Bitcoin的兑换价不断抽升,吸引不少投资者去收集,若此类行为普遍起来,其流速必然减慢。然而,Bitcoin在发行总量上设有2,100万个单位的上限,发行量还以每4年减少50%的速度递减,虽然目前Bitcoin共有1,203万个单位,倘若发行总量追不上货币流速的跌幅,用家为了等升值而不肯使用的话,Bitcoin就很难成为交易货币,失去其原意的后果将会是失败收场。若上述理解正确,近来Bitcoin被热炒对其发展绝对是个催命符。

逢周二、四、五刊出

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